Economia Statelor Unite se confrunta cu riscul unei noi recesiuni, avertizeaza economisti de top din cadrul unora dintre cele mai mari institutii financiare globale. Potrivit acestora, deteriorarea echilibrelor bugetare, instabilitatea geopolitica si presiunile inflationiste se acumuleaza intr-un mod care indica o criza iminenta. In centrul preocuparilor se afla datoria publica a SUA, care a depasit pragul de 37.000 de miliarde de dolari si continua sa creasca intr-un ritm accelerat.
Datoria nationala a SUA, in spirala ascendenta
La momentul publicarii celor mai recente date, datoria federala a Statelor Unite depasea 37,8 trilioane de dolari, in timp ce platile aferente dobanzilor pe termen scurt se ridicau la 1,2 trilioane de dolari. Economistii atrag atentia ca acest nivel al datoriei devine tot mai greu de gestionat, in special intr-un context marcat de dobanzi ridicate si de incetinirea ritmului de crestere economica.
David Kelly, strateg global la J.P. Morgan Asset Management, subliniaza ca economia americana se apropie de un punct critic, iar investitorii incep sa ia in calcul ipoteze pesimiste. Potrivit acestuia, problema nu consta doar in dimensiunea datoriei, ci si in viteza cu care aceasta creste, in raport cu produsul intern brut (PIB) si in incapacitatea politica de a implementa reforme structurale.
„SUA se apropie de faliment, deocamdata lent. Pietele globale de obligatiuni sunt inca tolerate de investitori, dar daca guvernul va continua sa imprumute peste 30 de ani cu un randament de 4,6%, in ciuda datoriilor deja uriase, aceasta tendinta nu este sustenabila pe termen lung”, a declarat Kelly intr-o analiza publicata de Fortune.
Deficitul bugetar si costurile aferente dobanzilor pun presiune pe economie
Potrivit estimarilor recente ale Biroului pentru Buget al Congresului (CBO), deficitul bugetar al SUA pentru anul fiscal 2025 se va ridica la 6% din PIB, in scadere fata de 6,3% in anul anterior. Desi o scadere marginala, acest nivel ramane ridicat comparativ cu standardele istorice, mai ales in contextul in care economia americana nu mai inregistreaza ritmuri de crestere comparabile cu cele din perioadele de expansiune.
Datoria guvernamentala neta, excluzand detinerile proprii ale Trezoreriei, este estimata sa ajunga la peste 30 de trilioane de dolari pana la sfarsitul anului 2025, ceea ce ar reprezenta aproape 100% din PIB. Economistii atrag atentia ca, avand in vedere actuala politica fiscala, datoria ar putea depasi 120% din PIB in urmatoarele decenii, daca nu se iau masuri de corectie.
„Este probabil ca aceasta crestere sa accelereze mai repede decat credem. In conditiile actuale, dobanzile platite de guvern vor depasi bugetele unor sectoare cheie, precum apararea sau educatia, ceea ce va impune alegeri politice dificile”, avertizeaza Kelly.
Efectele asupra pietei muncii si a investitiilor
Cresterea datoriei publice si a costurilor de finantare are efecte directe asupra bugetului federal si asupra capacitatii guvernului de a investi in sectoare esentiale, cum ar fi infrastructura, sanatatea sau educatia. Mai mult, incertitudinea fiscala afecteaza increderea investitorilor si determina companiile sa isi amane proiectele de dezvoltare.
In paralel, piata muncii din SUA da semne de slabiciune. Desi rata oficiala a somajului ramane scazuta, indicatori precum rata locurilor de munca vacante, numarul angajarilor noi sau ponderea lucratorilor temporari indica o infranare a dinamicii din sectorul privat. In ultimele sapte luni, economia americana a pierdut peste un milion si jumatate de locuri de munca din industriile cu activitate intensiva, potrivit unei analize a publicatiei The Atlantic.
Sectorul agricol, de exemplu, se confrunta cu scaderi semnificative, pe fondul cresterii preturilor la inputuri si al scaderii veniturilor disponibile in randul fermierilor. In paralel, scaderea cererii de consum a dus la amanarea mai multor proiecte de investitii in productia de bunuri de folosinta indelungata.
Riscuri suplimentare: paralizie bugetara si incertitudine legislativa
Un alt risc major semnalat de economisti este frecventa cu care Congresul american se confrunta cu blocaje in aprobarea bugetului federal, ceea ce duce la asa-numitele „government shutdowns” – perioade in care activitatea institutiilor guvernamentale este partial suspendata. Fiecare saptamana de inchidere a guvernului duce la pierderi de 0,1% din PIB-ul anual, potrivit estimarilor Moody’s.
Aceasta instabilitate politica amplifica perceptia de risc si contribuie la volatilitatea de pe pietele financiare. De asemenea, afecteaza planificarea strategica in sectoare precum apararea nationala, infrastructura sau cercetarea stiintifica, unde proiectele sunt finantate din fonduri publice si necesita continuitate.
Semnale de avertizare din partea expertilor
Mark Zandi, economist-sef la Moody’s Analytics, avertizeaza ca SUA risca sa intre intr-o recesiune tehnica daca politica fiscala nu va fi ajustata. De asemenea, Mike Wilson, analist-sef la Morgan Stanley, sustine ca actuala dinamica a economiei americane reflecta deja „conditiile unei recesiuni, chiar daca nu este declarata oficial”.
Expertii indica si un alt factor de risc: fragilitatea dolarului american, ca urmare a politicilor expansioniste din ultimul deceniu. Desi dolarul ramane principala moneda de rezerva la nivel global, increderea in stabilitatea sa pe termen lung este erodata de dezechilibrele fiscale si de incertitudinea legislativa.
In acest context, tot mai multi analisti recomanda investitorilor sa-si diversifice portofoliile si sa includa active mai stabile, precum obligatiunile guvernamentale din tari cu datorii scazute sau metale pretioase. Totodata, se recomanda o atentie sporita asupra evolutiei politicilor monetare ale Rezervei Federale, care vor juca un rol esential in evitarea unui colaps economic major.
Pe fondul acestor evolutii, tema sustenabilitatii datoriei publice revine in prim-planul dezbaterilor economice din SUA si din intreaga lume. Modul in care Statele Unite vor reusi sa gestioneze actuala criza bugetara va influenta nu doar propria stabilitate economica, ci si increderea in sistemul financiar global.