Agentia de evaluare financiara Fitch Ratings a reconfirmat vineri ratingul Romaniei pe termen lung in valuta la ‘BBB minus’, insa cu perspectiva negativa, semnaland preocupari majore legate de stabilitatea financiara a tarii. Aceasta decizie vine intr-un moment critic pentru economia Romaniei, marcat de deficite ridicate, o crestere economica incetinita si un climat politic instabil.
Conform raportului publicat de Fitch si relatat de Agerpres, datoria publica in crestere, volatilitatea pietelor financiare si dificultatile in implementarea reformelor fiscale sunt factori care contribuie la aceasta perspectiva negativa.
De ce a fost mentinut ratingul Romaniei la ‘BBB minus’?
Ratingul ‘BBB minus’ pozitioneaza Romania la limita investitiilor sigure, evitand astfel o retrogradare care ar putea avea consecinte severe asupra costurilor de finantare externe.
Potrivit Fitch Ratings, principalele argumente care au stat la baza mentinerii acestui rating sunt:
- Apartenenta la Uniunea Europeana, care asigura acces la fonduri europene si sprijina stabilitatea macroeconomica;
- PIB-ul pe cap de locuitor si indicatorii de guvernanta peste media tarilor cu acelasi rating (‘BBB’), ceea ce arata un potential solid de dezvoltare economica;
- Fluxurile de capital si investitiile externe, care contribuie la stabilizarea pozitiei financiare a Romaniei.
Pe de alta parte, exista si factori negativi care ameninta stabilitatea economica si explica perspectiva negativa:
- Deficitul bugetar ridicat si datoria publica in crestere, care pun presiune pe finantele publice;
- Slabirea credibilitatii politice si incertitudinea economica, amplificate de alegerile din 2024 si de schimbarile de guvern;
- Pozitia externa fragila a Romaniei, in conditiile unui deficit de cont curent peste media tarilor cu acelasi rating.
Deficitul bugetar: Cea mai mare provocare pentru Romania
Unul dintre cei mai importanti factori care influenteaza ratingul de tara este deficitul bugetar, care a ajuns la 8,7% din PIB in 2024, conform datelor preliminare. Acesta este cel mai ridicat nivel dintre toate tarile cu rating ‘BBB’, depasind chiar si tinta Guvernului de 5%.
Aceasta deteriorare fiscala este cauzata de:
- Cresterea rapida a cheltuielilor publice, in special a salariilor bugetarilor si a pensiilor;
- Majorarile de pensii inainte de alegeri, fara surse de finantare sustenabile;
- Venituri fiscale sub asteptari, din cauza unei colectari ineficiente a taxelor si a evaziunii fiscale ridicate.
In 2025, Guvernul si-a propus reducerea deficitului la 7% din PIB, aliniindu-se cerintelor Comisiei Europene. Pentru a atinge aceasta tinta, vor fi implementate masuri precum:
- Inghetarea pensiilor si salariilor in sectorul public;
- Imbunatatirea colectarii taxelor si reducerea evaziunii fiscale;
- Reducerea cheltuielilor neesentiale, pentru a stabiliza finantele publice.
Totusi, Fitch avertizeaza ca Romania s-ar putea confrunta cu dificultati in aplicarea acestor masuri, ceea ce ar putea afecta consolidarea fiscala pe termen mediu.
Cresterea economica: Incetinire brusca in 2024, perspective slabe pentru 2025
Economia Romaniei a inregistrat o incetinire semnificativa in 2024, cu un ritm de crestere de doar 0,9% din PIB, comparativ cu 2,4% in 2023 si 4% in 2022.
Principalele motive pentru aceasta incetinire sunt:
- Exporturile slabe, afectate de socurile economice externe si de reducerea cererii in UE;
- Scaderea investitiilor private, pe fondul incertitudinii economice si a costurilor de finantare mai mari;
- Politica fiscala relaxata, care a alimentat consumul intern, dar a dus la dezechilibre bugetare.
Fitch estimeaza o usoara redresare a economiei in 2025 si 2026:
- 1,4% crestere economica in 2025
- 2,2% crestere economica in 2026
Aceasta revenire modesta este sustinuta de:
- Stabilizarea pietelor financiare si imbunatatirea increderii investitorilor;
- Reducerea deficitului bugetar, care ar putea diminua riscurile economice pe termen lung;
- Fondurile europene, care vor continua sa sustina investitiile in infrastructura si digitalizare.
Deficitul de cont curent: Romania, un caz exceptional in randul tarilor cu rating ‘BBB’
Romania se confrunta cu un deficit de cont curent (CAD) de 8,2% din PIB, semnificativ peste media de 1% a tarilor cu acelasi rating.
Cauzele principale ale acestui dezechilibru sunt:
- Exporturi slabe, in special in 2024, ceea ce arata o scadere a competitivitatii externe;
- Importuri mari, determinate de cresterea consumului si de dependenta de bunuri din afara tarii;
- Cresterea rapida a salariilor, care afecteaza costurile de productie si competitivitatea firmelor romanesti.
Fitch estimeaza ca datoria externa neta a Romaniei va creste la 19% din PIB in 2026, de la 14% in 2024, depasind media de 3% a tarilor cu rating ‘BBB’.
Ce ar putea influenta viitorul rating al Romaniei?
Retrogradare posibila daca:
- Datoria guvernamentala continua sa creasca rapid, fara masuri concrete de consolidare fiscala;
- Cresterea economica ramane sub asteptari, iar dezechilibrele fiscale si externe se accentueaza;
- Instabilitatea politica afecteaza implementarea reformelor si credibilitatea economica a tarii.
Imbunatatirea ratingului daca:
- Deficitul bugetar scade mai rapid decat previziunile, stabilizand datoria publica;
- Se imbunatateste balanta de plati externe, reducand dependenta Romaniei de finantarea externa;
- Economia reuseste sa-si recapete competitivitatea si sa sustina o crestere mai robusta.
Romania ramane intr-o pozitie fragila, cu riscuri semnificative pentru stabilitatea economica. Deciziile guvernamentale din urmatorii ani vor fi cruciale pentru mentinerea unui rating favorabil si evitarea unei retrogradari care ar putea afecta costurile de finantare ale tarii.